霸王茶姬管理团队亮相纳斯达克敲钟现场
2025年4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，这不仅是霸王茶姬的“加冕时刻”，更是中餐出海的“历史时刻”。作为中国增长最快、门店最多、品牌影响力最强的现制高端茶饮品牌之一，霸王茶姬通过本次IPO交出了一份亮眼的答卷。
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高规格认购与亮眼财务数据
美东时间2025年4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，这家创立于2017年的中国头部连锁茶饮，用8年时间完成了在纳斯达克的上市。公司创始人、董事长兼首席执行官张俊杰、首席财务官黄鸿飞以及公司管理层和员工代表等出席了敲钟仪式。
“从第一天起，我们就想创建一个全球品牌。截至去年年底，霸王茶姬在全球拥有超过6400家门店，我们首家北美门店也即将在加州洛杉矶开业。”黄鸿飞说，公司股票代码“CHA”呼应了茶在30多种语言中的表达，这反映了公司使命，即用每一杯茶将周围的人和文化联系起来。
霸王茶姬发行价定为每股28美元，达到定价区间上限。此次IPO共发行1,468万股美国存托凭证（ADS），募资金额约为4.11亿美元，上市后估值达51.39亿美元，成为“中国茶饮赴美第一股”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司及德意志银行担任本次IPO的主承销商。
根据招股书，霸王茶姬此次IPO受到了市场的热烈追捧，投资者认购热情极高，认购需求是实际发行规模的数倍，认购者包括鼎晖投资、RWC Asset Management、RWC Asset Advisors (US)、安联投资、欧力士亚洲资产管理旗下基金等中外资巨头，共计认购价值约2.05亿美元，约占本次发售的51.7%。
霸王茶姬的灵感源于国际咖啡连锁品牌如何将咖啡塑造成一种全球生活方式和社交文化。创始人张俊杰希望以“原叶茶+鲜奶”为核心逻辑，打造出属于东方的“茶版星巴克”。
2024年，霸王茶姬在全球共开设6,440家门店，其中6,284家位于中国，其余门店分布在马来西亚、新加坡、泰国等国家和地区。海外市场布局已有156家门店，并计划在2025年进军北美市场。
这一规模增长迅猛：2022年门店仅为1,087家，2023年增长至3,511家，2024年进一步增长83.4%至6,440家。其中，超过97%的门店为加盟经营，极大推动了品牌的快速扩张。
从业绩上看，霸王茶姬2022年营收为人民币4.92亿元，2023年增长至46.4亿元，2024年达到124.05亿元，三年营收增长逾25倍。其在中国门店的平均月销售杯数从2022年的8,981杯上升至2024年的25,099杯，月GMV（商品交易总额）也从17.75万元增长至51.17万元。2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。
霸王茶姬广告亮相纳斯达克大屏
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国风+爆款打法：伯牙绝弦的崛起
霸王茶姬的高速成长，很大程度上可以归功于其专注轻乳茶的底层策略，通过聚焦这个供应链更精简、制作流程更易标准化和自动化的赛道，得以将运营效率打磨得更极致，也帮助了门店快速扩张而不用受人员限制。
在产品策略上，霸王茶姬选择聚焦“原叶鲜奶茶”这一细分市场，主打产品“伯牙绝弦”成为其现象级爆款，2024年累计销量超过6亿杯。据公开数据，该系列产品在中国市场的GMV贡献占比逐年提升：2022年为79%，2023年为87%，2024年更是高达91%。三款畅销鲜奶茶的销售占比分别为44%、57%、61%，可见霸王茶姬高度依赖少数爆款维持增长。
大单品策略带来了运营上的高效。首先，SKU简化有助于提升出品效率和门店管理标准化；其次，自动化设备与标准制茶流程结合，保障了产品在全中国乃至海外口味的一致性。这种策略也极大地降低了运营成本，为大规模加盟复制提供了可行性。
品牌建设是霸王茶姬快速崛起的另一关键。2022年至2024年，其营销费用分别为7,360万元、2.6亿元、11亿元，占各期净收入的15%、5.6%与8.9%。相比之下，蜜雪冰城的同期营销费用率为5.7%、6.5%、6.4%；古茗则为4.8%、4.4%。高于同行的投放力度换来了更高的品牌热度。 根据时趣搜索引擎数据显示，自2023年10月起，霸王茶姬在中国现制茶饮品牌中社交影响力指数排名第一。
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国际化战略：从马来西亚到北美
霸王茶姬的国际化战略早在品牌起步阶段就已萌芽。2018年，品牌成立海外事业部；2019年，马来西亚首店开业，三天内接待超万人次。时至2024年底，其海外门店数量达到156家。
此次IPO募资将用于加速全球门店布局、完善海外供应链体系、加强产品创新与技术投入。创始人张俊杰表示：“真正的品牌出海，不是一家企业单打独斗，而是全产业链的协同出海。我们正在推动包括乳品、茶叶、设计、物流等在内的全生态体系共同出海，实现品牌全球化。”
回顾霸王茶姬的成长之路，从2017年云南首店起步，2021年，霸王茶姬总部搬迁至成都，迈出全国开店战略的重要一步。2022年底，霸王茶姬门店总数突破1000家。到2024年全球门店数破六千，营收年增幅超150%，再到成功登陆纳斯达克资本市场，其背后是对产品、模式、品牌的精准选择与战略定力。
在茶饮红海中，霸王茶姬以差异化品类切入、精简SKU策略、高效加盟体系和标准化流程实现了从0到1的突围，并借助资本力量加速迈向全球。
未来，在增长放缓、竞争激烈的市场新周期中，如何在持续创新与稳健盈利之间找到平衡，将决定霸王茶姬能否真正成为中国茶饮走向世界的样板。
