随着最新一轮财报电话会议的结束，可以明确的是，餐饮行业的表现并未如预期般理想。
尽管许多上市餐饮公司在去年第四季度末报告了环比积极的消息——尤其是销售和客流量的加速增长——相比年初有所改善，但这种势头在进入2025年第一季度后似乎戛然而止。
多重因素叠加影响行业表现
高管们普遍将这一现象归因于多种外部因素，其中天气问题（weather）被视为主导原因。每年一月和二月，天气导致的业务放缓本就是常态，但今年的情况尤为严峻。美国南部地区（Southern U.S.）遭遇了历史性的暴风雪，而加利福尼亚州（California）则经历了有史以来最严重的野火之一，这些极端天气对餐饮业造成了直接冲击。
以芝士蛋糕工厂（Cheesecake Factory）为例，其首席财务官马特·克拉克（Matt Clark）估计，恶劣天气对公司在第一季度的销售额造成了约700万美元的影响。同样受到波及的还有Shake Shack，该公司在洛杉矶地区（Los Angeles）拥有近30家门店，据估算，天气和野火对其1月份同店销售额的影响约为150至200个基点。Shake Shack首席财务官凯蒂·福格蒂（Katie Fogerty）表示，公司预计部分洛杉矶地区的餐厅“需要一段时间才能完全恢复”。
BJ’s Restaurants也未能幸免，其首席财务官估计，本季度迄今为止，天气对公司业绩的影响为100个基点。而对于在加州市场占有重要地位的Jack in the Box来说，第一季度的销售额因天气和野火而受到20个基点的负面影响。
健康快餐品牌Sweetgreen受到的冲击尤为显著。在一月和二月期间，其约60%的门店受到了天气和野火的影响。洛杉矶市场占该连锁总收入的近15%，因此临时关闭和消费者行为的变化导致Sweetgreen在本季度至今的同店销售额出现下滑。Sweetgreen首席财务官米奇·雷巴克（Mitch Reback）在公司的财报电话会议上坦言：“在今年的前两个月里，正如大家所描述的那样，我们遇到了许多外部因素，这些因素的严重程度确实远超我们以往经历过的任何情况。”他进一步指出，截至2月，公司同店销售额下降了6%，其中700个基点可归因于天气、野火以及年初假期周的时间调整。不过，2月份的表现较1月已有显著改善，公司预计全年将逐步好转。
流感和其他疾病加剧行业困境
除了天气和野火，全国范围内的疾病流行也为餐饮业带来了额外压力。根据美国疾病控制与预防中心（Centers for Disease Control and Prevention, CDC）的数据，今年的流感季节有望成为十年来最严重的一次，截至目前已有至少3300万例病例，并导致43万人住院。此外，诺如病毒（Norovirus）和新冠（COVID-19）病例在过去两个月中也出现了激增。
德州公路豪斯（Texas Roadhouse）的高管表示，由于这些疫情的爆发，2月份的业绩有所放缓（这对公司来说是罕见的）。公司首席财务官克里斯·门罗（Chris Monroe）在财报电话会议上坦言：“过去三周内，所有不利因素对业务的影响令人震惊。我们经历了大约十几场命名的冬季风暴，覆盖了多个地理区域，这比过去几年的情况更广泛。此外，流感、新冠、呼吸道合胞病毒（RSV）肆虐，全国各地的学校都在关闭。当我们谈到外部因素时，这些只是其中的一部分。尽管如此，我们的业绩仍然持平，所以我们对今年的进展依然感到满意。”
Denny’s（丹尼餐厅）首席执行官凯莉·瓦拉德（Kelli Valade）也承认流感病例增加对公司业务的影响，并补充说公司已通过加强外卖渠道进行调整。
消费者信心低迷成隐忧
尽管天气和流感等外部因素是暂时的，但这并不意味着行业可以高枕无忧。餐饮业高度依赖消费者信心，而消费者信心在2月份大幅下滑，降至15个月以来的最低点。这一现象主要由顽固的通胀和对关税、医疗补助削减等政策问题的担忧引发。此外，持续高企的鸡蛋价格也对消费者支出造成了一定压力。
Jack in the Box临时首席执行官兰斯·塔克（Lance Tucker）在本周早些时候的公司电话会议上表示：“消费者正在向你表明他们有点紧张。即使是消费者信心报告……也非常强调消费者只是稍微谨慎了一些。所以，我认为这就是我们现在看到的主要现象。”
消费趋势两极分化
目前，餐饮行业乃至整个经济的表现可以用“两极分化”来形容。据《华尔街日报》（The Wall Street Journal）报道，穆迪（Moody’s）的一项新报告显示，收入最高的10%家庭（年收入约25万美元或以上）现在占总消费支出的49.7%，而十年前这一比例仅为36%。此外，从2023年秋季到2024年秋季，高收入群体的支出增加了12%，而工薪阶层和中产阶级家庭的支出却有所下降。不难理解，那些过度依赖低收入消费者的品牌感受到的压力更大。
未来展望：不确定性中蕴含希望
尽管当前环境充满挑战，但并非全然无望。许多在2024年底和2025年初挣扎的公司仍对未来保持乐观。Denny’s首席执行官凯莉·瓦拉德在公司的财报电话会议上表示：“几周前我们在ICR会议（ICR Conference）上时，有一种消费者趋于稳定和常态的感觉。然而，自那以后，我们观察到由宏观事件驱动的消费者情绪变化……我们认为这只是消费者行为的暂时转变。”
Wendy’s（温迪餐厅）首席执行官柯克·坦纳（Kirk Tanner）补充道：“我们谈到了第一季度的疲软开局，很大程度上是由天气和消费者压力驱动的。我们认为这将在今年剩余时间内有所改善……我们相信行业将继续好转。”
总体来看，虽然餐饮行业在2025年初面临诸多挑战，但随着外部因素的逐渐消退和消费者信心的潜在回升，未来仍有复苏的希望。
